Следующая стратегия, которую мы рассмотрим будет называться покупка стрэдла и стрэнгла. Прежде чем говорить о самой стратегии, я бы хотел отметить, что на первых порах я буду выкладывать самые простые стратегии, мало рискованные, доступные для понимания начинающего опционного трейдера. Именно по этим причинам первые рассмотренные нами стратегии будут строится только на покупке опционов(колов и путов), та как при покупке опционов мы рискуем только уплаченной премии.
Стрэдл и стрэнгл---одни из самых легких стратегий, которые состоят из комбинации колов и путов. Прежде чем начать, необходимо прояснить некоторые термины (точнее всего один))).
Если стратегия состоит из комбинации опционов (ну к примеру купленный кол и купленный пут), то один из составляющих позиции будет называться Нога (н-р. нога опционной позиции).
Говоря о стрэдле и стрэнгле важно помнить что эти стратегии являются диапазонными, то есть ориентированы на коридор цен (рынок без тенденций(при продаже) или же рынок ориентированный на сильные движения(при покупке).

И так, начнём.
Покупка стрэдла. Long Straddle.

Стратегия заключается в покупке опционов кол и опционов пут с одинаковой ценой исполнения (страйками) и одинаковыми датами истечения. Чтобы создать данную стратегию вы должны купить опцион кол и опцион пут. Данная стратегия используется, когда вы ожидаете что цена базового актива повысится в ту или иную сторону и волотильность рынка повысится. Ну, к примеру, вы анализируете рынок. Ситуация не определена. Готовится к выходу важный фундаментальный показатель, который двинет рынок в ту или иную сторону. При такой ситуации вы можете просто купить стрэдл с опционами около денег и получить прибыль от движения рынка в любую сторону. К примеру, после того как вышел этот фундаментальный показатель, рынок дёрнулся вверх, следовательно вы получаете прибыль от вашего купленного опциона колл и получаете убыток от купленного пута (ну после того, как рынок определился с движением, вы можете просто закрыть убыточную ногу (в нашем примере закрыть купленный пут). Вся прелесть покупки стрэдла заключается в том, что прибыль стратегии не ограничена, возникает при движении рынка в любую сторону, и (или) повышении волотильности. А вот убыток ограничен премиями, уплаченными за опционы. Самое худшее при покупке стрэдла----когда рынок находится в застойном состоянии, и не движется ни в одну сторону в течении жизни вашего опциона. В этом случае ваши опционы(колл и пут) истекут бесполезными и вы лишитесь уплаченной премии. При покупке стрэдла вы должны запомнить, что цена стрэдла складывается из суммы цен колл опциона и пут опциона. Поскольку в стрэдл входят два опциона(кол и пут), у него две точки окупаемости. Предположим, вы покупаете колл 100(страйк) и пут 100(страйк) за 5 пунктов каждый. Следовательно, цена купленного вами стрэдла составляет 10 пунктов, а ТБУ вашего стрэдла---90 или 110пунктов.

Следующая стратегия, очень похожая на покупку стрэдла, называется покупка стрэнгла.
Покупка стрэнгла. Long Strangle.

Стратегия заключается в покупке опционов колл и пут с одним сроком истечения контрактов, но разными ценами исполнения. Цена исполнения колла должна быть больше(В), чем пута(А).Данная стратегия используется когда вы ожидаете что цена базового актива повысится в ту или иную сторону и(или) повышении волотильности. Стратегия используется при таких же обстоятельствах что и при покупке стрэдла. Отличие в стратегиях достаточно прозаична. Всё дело в том, что цена стрэдла(при условии что опционы покупаются около денег) намного дороже чем цена стрэнгла( при условии что стрэнгл покупается без денег).Плюс данной стратегии заключается в том, что прибыль не ограничена, возникает при движении рынка в любую сторону и(или) повышении волотильности. А вот убыток купленного стрэнгла ограничивается премиями, уплаченными за опционы. Самое худшее при покупке стрэнгла(как и при покупке стрэдла) когда рынок находится в застойном состоянии, и не движется ни в одну сторону в течении жизни вашего опциона. В этом случае ваши опционы истекут бесполезными и это будет ваш максимальный убыток по стратегии. Цена стратегии складывается из уплаченной премии за колли пут опционы. В стрэнгл входят два опциона, следовательно, у него две точки окупаемости. Предположим вы покупаете стрэнгл 100-120 и платите за пут(страйк--100) 8 пунктов, а за колл(страйк--120) 5 пунктов. Следовательно, цена купленного вами стрэнгла составляет 13 пунктов, а ТБУ по стратегии=87 и 133пункта.

В заключении стоит отметить, что обе рассмотренные стратегии являются мало рискованными и применяются при ситуации, когда движение на рынке не определено. Стрэдл и стрэнгл---одни из моих самых любимых стратегий, поскольку прибыль не ограничена, а убыток ограничен премиями, уплаченными за опционы. Ещё один плюс при использовании данных стратегий-----о том, куда пойдёт рынок----вы можете в принципе не задумыватся, прибыль сама позаботится о себе)))).

"В русском алфавите всего 33 буквы, но сколько слов можно составить))))" Нечто похожее происходит и с опционными позициями----казалось бы только два вида опционов---колл и пут, но сколько комбинаций (стратегий) существует! В предыдущих статьях я уже говорил что опционы позволяют моделировать (создавать точнее) огромное количество различных стратегий, каждый найдёт стратегию по душе). Опционы позволяют создать стратегию на различные поведения рынка, с различным уровнем потенциальной прибыли и убытка, с различным уровнем рискам, то есть каждый трейдер способен найти (создать, придумать)стратегию отвечающую всем потребностям каждого отдельного торговца.
Прежде чем приступать к рассмотрению самих стратегий, необходимо определится с терминами, такими как точка без убытка и собственно сама "стратегия". И так, опционная стратегия---это нечто иное как комбинация различных опционов ( одного, несколько, колов и путов, имеющих один срок истечения, разные строки истечения---все зависит от стратегии) в одном портфеле, который создан для различных поставленных целей. Другой, более важный термин при создании стратегий---точка окупаемости( то есть точка без убытка---ТБУ)-----это уровень при котором Профит-лосс стратегии равен 0. Точка окупаемости длинного опциона колл ----является цена исполнения + уплаченная премия. Точка окупаемости опциона пут является цена исполнения - уплаченная премия. Проданные стратегии являются прибыльными, если цена базового товара не достигла точки окупаемости.
Для начала начнём с самых простых стратегий, так как торговля на споте и на опционах немного отличается. Первая рассмотренная стратегия будет называться:

"Покупка опциона колл( Long Call)."

(Должен извиниться за графики---они взяты с опцион.ру, но на данный момент они подходят)))
В принципе это самая простая стратегия, идентичная покупки базового товара. Как мы поняли, эта стратегия используется, если вы ожидаете повышение цены базового товара и (или) роста волотильности рынка. Чтобы создать данную стратегию вы должны просто купить колл опцион. Теперь при росте базового актива вы будите получать прибыль по опциону, а если рынок будет падать---вы понесете убытки. Вся прелесть данной стратегии-----что прибыль по опционы не ограничена, так как стоимость опциона может расти до бесконечности(ну чисто теоретически), а убытки ограничены уплаченной вами премии(при покупке опциона вы не можете потерять больше уплаченной премии). При создании такой стратегии вы должны учитывать временные рамки (как и при создании любой другой опционной позиции), так как если рынок стоит на месте ---ваш опцион просто истечёт и вы понесёте убыток. Рассчитывать ТБУ по данной стратегии---очень просто. К примеру вы ожидаете роста пары EUR/USD(котировка составляет 1.4000--к примеру) , покупаете колл опцион около денег( с дельтой приблизительно равной 50%) за 100 пунктов. Следовательно, ваша ТБУ по позиции---- 1.4100. За время жизни опциона пара выросла на 4 фигуры(400 пунктов) и составила 1.4400. Стоимость вашего опциона (расчёт приблизительный, так как дельта с течением времени и направлением рынка может изменятся) составит около 250 пунктов. 150 пунктов----ваша чистая прибыль по стратегии.

Вторая рассмотренная нами стратегия называется:
Покупка опциона пут. Long Put.

Это тоже одна из самых простых стратегий, идентичная продаже (шорту) базового товара. Данная стратегия используется если вы ожидаете понижения цены базового товара и повышения (если возник вопрос---читаем статью про волотильность) волотильности рынка. Чтобы создать такую позицию необходимо просто продать пут опцион. Теперь при падение цены базового товара вы будите получать прибыль, а при росте цены базового товара будите получать убыток. Плюс данной стратегии----ваша прибыль не ограничена(ну только здравым смыслом торговцев----цена базового товара не может упасть до -0), а ваш убыток ограничен премией уплаченной за опцион. Повторюсь, что нужно помнить о временных рамках и при применении этой стратегии ждать достаточно большого движения вниз, а иначе ваш опцион может просто не дойти до ТБУ, или просто истечь бесполезным. Вспомним предыдущий пример и рассчитаем ТБУ по данной стратегии. Теперь вы ожидаете, укрепления доллара против евро и ждёте снижения пары EUR/USD(котировка так же-1.4000.). Вы покупаете пут опцион около денег( с дельтой преблезительно равной 50%) за 100 пунктов. Следовательно, ваша ТБУ по стратегии 1.3900. Теперь допустим, что ваш прогноз оказался верным и пара за время жизни купленного вами опциона пут снизилась на 400 пунктов и составила 1.3600. В этом случае ваш опцион(опять же повторюсь что расчёт примерный, так как дельта не постоянна за всё время жизни опциона) теперь стоит 250 пунктов. 150 пунктов прибыли---ваша чистая прибыль по позиции.

Делая вывод по рассмотренным стратегиям, мы можем увидеть что даже если бы наш прогноз( в обоих примерах) оказался бы неверным---максимум что бы мы потеряли---- это уплаченную премию( в нашем случае она составила в обоих примерах 100 пунктов). Вы только представьте сколько бы мы потеряли на спот рынке с такими движениями против нас( в обоих примерах, если бы мы ошиблись) мы получили бы убыток в 400!!! пунктов. А вот наша прибыль---неограниченна. В этом и заключается одна из лучших особенностей торговли опционами.

В принципе все остальные стратегии, которые мы будем рассматривать (да и вообще все существующие) построены на комбинациях покупки(продажи) колов и путов. Так что главное понять основу построения позиций, а всё остальное в следующей статье)))))