Теперь передём  к самому интересному--применение опционов. Как я уже сказал опционы используют для спекуляций и хеджирования. Сначала  разберёмся с опционами с позиции  спекулянта. Представим себе ситуацию--1сентября вы проводите анализ и решаете что цены на акции Х компании в следующие два месяца(3 месяца,года) будут расти. Вы можете либо купит фьючерс на эти акции и заработать на движении вверх, либо можете купить опционы колл на фьючерс на эти акции. При покупке опциона колл вы зарабатываете на движении рынка спот вверх. Если в нашем примере спот рынок(ваши проанализированные акции компании Х) идут вверх, то и стоимость ваших опционов колл тоже растёт. Как я уже говорил опционы позволяют моделировать разные стратегии как на движение вверх, так и на движение рынка вниз. Кроме покупки колл-опциона, вы можете заработать на движении рынка вверх просто продавая опцион ПУТ. В этом случае,при росте цены спота полученная вами премия от продажи опциона-пут останется у вас и опцион исполнен не будет. Теперь представим ситуацию что проводя анализ вы решили(к примеру) что акции(спот рынок)в следующие 3 месяца будут снижатся. В этом случае вы покупаете пут опцион и зарабатываете на движение рынка вниз. При таком анализе вы можете не только покупать пут,но и продавать колл опцион.При продаже колл-опциона, и снижении спот рынка вверх уплачиваемая вам премия останется и ваш проданный опцион не будет исполнен. Небольшая шпора. Если вы считаете что рынок идёт вверх--вы покупаете опцион-колл и продаёте пут. Если вы считаете что рынок будет идти вниз--вы покупаете пут и продаёте колл опцион. Опционы позволяют вам зарабатывать на продажах и на покупках опциона не зависимо от того,куда идёт рынок. Теперь же разберёмся с применением опционов с позиции хеджера. Например, я работаю на нефтеперерабатывающем заводе, и отвечаю за закупку сырья (то есть нефти) для этого завода. В данный момент цены несколько «присели». Они на уровне 49 долларов за баррель. Проводя анализ я прихожу к выводу что нефть вполне может «прыгнуть» на 60 долларов. Что я могу сделать в такой ситуации? Можно, к примеру, купить нефть и заскладировать ее. В таком случае, если нефть вопреки ожиданиям подешевеет, я окажусь в весьма неприятной ситуации. Я могу купить опцион который застрахует меня от повышения цен на нефть. Предположим, я купил опцион колл, дающий мне право в течение трех месяцев купить 5000 баррелей нефти по цене 55 доллара за баррель. Я заплатил за такой опцион, например 1000 долларов США(то есть уплатил премию). Теперь рассмотрим два варианта развития событий. Нефть выросла до уровня 60 долларов за баррель, как я и предпологал. В этом случае, я покупаю нефть по 55 доллара за баррель, (такое право дает мне опцион) и экономлю (фактически зарабатываю) 5000*5= $25000. Кроме того, стоит учесть, что за опцион я заплатил $1000. Итого, для своего предприятия я заработал $24000 за счет использования опциона. Если же мои опасения не оправдались, и цена опустилась до уровня $44 за баррель. В этом случае, о купленном опционе можно (и разрешено правилами биржи) забыть, и купить подешевевшую нефть на наличном рынке. Выходит, что при любом развитии событий, я буду куда в более лучшей ситуации, чем, если бы я создал запас нефти. Я покупаю нефть на споте и радуюсь)))) Опционы позволяют нам строить достаточно дешевые хеджы и снижать риск торговых позиций. Если же я бы работал не на нефтеперерабатывающем заводе, а на нефте компанию,которая ПРОДАЁт эту нефть я бы поступил по другому.В предыдущем случае я покупал опцион-колл чтобы захеджироватся от повышения цены на нефть. Если же мне надо захеджится от понижения цен на нефть(я типа работаю на нефте компанию)))) то я бы покупал не опцион-колл, а опцион ПУТ. Предположим что у моей компании есть 100 000 барралей нефти предназначенной для поставки в июне. 1 апреля я провожу анализ и думаю что нефть до июля будет снижаться. Мне надо захеджироватся от этого снижения, поскольку я не хочу продавать нефть если её цена составит менее 22 баков-мне это не выгодно. Что же я могу сделать в этой ситуации? 1 апреля цена на нефть составляет 22 доллара за нефть. Я покупаю опцион-пут,который даёт мне право продать по фиксированной цене, с датой истечения в июне в размере 100 опционов(1 опцион контролирует 1 фьючерс на нефть, в одном фьючерсе 1000 баррелей) за 600 долларов. Теперь рассмотрим два варианта развития событий. Как я и предполагал цена на нефть стала снижатся и к июлю составила 10баксов(ну эт канешна шшшшутка)). Что я делаю? я исполняю опцион пут и продаю свою нефть по 22 бакса!!! Если бы у меня не было пут опциона и мне пришлось бы поставлять 10 000 барралей по 10 баксов мой убыток составил бы 1200$- что не очень приятно,согласитесь))). А блогадаря опционам я продал свою нефть как и хотел-на уровне 22 бака. Другой вариант-- мои опасения оказались беспочвенными и цена на нефть не только не опустилась, но и прыгнула к 30 американским долларам за баррель… Ну что ж….Я продаю свои 100 000 баррелей на споте и забываю про свои опционы пут…. Я обезопасил себя за 600 долларов!!! Потрясающе! Хотя, как мы видели в предыдущем примере, 600 долларов-ничто, по сравнению с возможными убытками….. Если же отойти от всех этих нефтекомпаний и обратить своё внимание на простого инвестора у которога допусти имеется пакет каких-либо акций(пусть пакет будет состоять из 1 акции-для ровного счёта)то увидим что и мелкие(и не очень) инвесторы могут использовать опционы. Допустим, я провожу анализ рынка и прихожу к выводу что стоимость моего портфеля акций будет снижаться в течении 2 месяцев. Я как нормальный человек не хочу терпеть убытки от снижения рынка и принимаю решение захеджить свой пакет путём покупки 2-х месячного опциона пут. Я покупаю опцион пут со страйком 100(теперь я могу до истечения контракта продать 1 акцию по фиксированной цене 100 долларов). Предположим что за такой опцион я заплатил 5$. Теперь рассмотрим два варианта развития событий….. Как я и предполагал, мои опасения сбылись и цена акций упала до 80$, но у меня есть опцион-пут который позволяет продать мне мою акцию за 100$. Я исполняю пут и продаю свои акции за 100долларов. И покупаю обратно свою акцию уже на споте за 80$. То есть я уже заработал 20$!(ну если точнее 15---я отдал премию в размере 5 долларов за премию по опциону). Второй вариант развития событий--мои опасения не оправдались и стоимость моих акций подскочила до 120$. В этом случае мне уже не нужен опцион и я просто забываю про него и про 5баков премии которые я заплатил за него в качестве премии…Всё равно прибыль по споту перекрывает мои убытки по премии опциона(120—5=15 долларов чистой прибыли,не забывайте--бумажной). Согласитесь, довольно дешёвый хедж… Опционы позволяют моделировать различные позиции, с помощью которых вы можете хеджировать себя не только от падения, но и от повышения цены(если к примеру у вас портфель состоящий из бумаг проданных в шорт) и даже зарабатывать на боковом движении рынка, или когда рынок не двигается вообще! Но об этом в других статьях именно про опционные стратегии……